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在旷日捏久的抗通胀之战看到告捷朝阳后，2024年9月好意思联储以50个基点的降息开启了宽松之路，随后两次会议均降息25个基点。然则，跟着特朗普2.0行将拉开大幕，通胀的飘渺再度露出，好意思联储的降息预期急剧降温，2025年的“降息大年”预期再度闭塞。

高盛近日发布敷陈，秘书下调对好意思联储2025年降息的预测，从原先的100个基点降至75个基点。敷陈称，市集关于基本通胀反弹的报说念存在夸大的情况。

高盛暗示，中枢个东说念主消耗支拨（PCE）通胀在2024年9月至11月的年化升幅为2.5%，仅略高于前3个月的2.3%，但仍低于2.8%的按年升幅，标明通胀水平仍妥当捏续回落的趋势。

敷陈还称，历程达拉斯联储调度的平均PCE通胀数据夸耀，2024年9月至11月的年化PCE通胀为2.4%，而2024年11月的数据则为1.8%，进一步阐明了通胀回落的迹象。

“好意思联储可能但愿见到中枢通胀率回落，然后才会进一步降息。”瑞银瞻望，好意思国中枢通胀将在2025年6月联邦公开市集委员会会议前放缓至2.5%以下，这可能会给好意思联储带来再次降息所需的信心。6月和9月将各降息25个基点（即2025年悉数仅降息50个基点）。不外，好意思联储方案仍将取决于数据。倘若好意思国劳能源市集或通胀数据走弱，3月降息也不无可能。

瑞银以为，好意思联储降息次数减少且瑞士央行12月的降息幅度（50个基点）高于预期，标明瑞士央行2025年可能只再降息25个基点。而欧元区降息幅度可能更大，瞻望2025年将降息100个基点。

瑞银称，尽管降息幅度可能较小，但假贷成本下跌、好意思国经济步履具有韧性、好意思国企业盈利增长面扩大、东说念主工智能（AI）进一步变现以及特朗普再度在野可能令成本市集更趋活跃等身分，为好意思股创造了有益的布景。瑞银瞻望标普500指数到2025年年底将上看6600点，并以为设置不及的投资者不错期骗短期波动加仓好意思国股票，包括通过结构化策略。

经济数据将是决定以前货币策略走向的关节。好意思联储主席鲍威尔暗示，好意思联储正处于或接近放缓降息的技能，2025年的任何降息决建都将基于行将发布的数据，这意味着2025年货币策略“一切都有可能”。（陈晴）

（注：本文不组成任何投资冷落）

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