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21世纪经济报说念记者 易妍君
A股交游活跃度显明抬升配景下，券商资产照料业务迎来快速发缓期。
据统计，本年上半年，42家上市券商的经纪业务手续费净收入系数为634.54亿元，较旧年同期增长了约44%。
收入增长的背后，各大券商加快重构业务模式。从前期以家具销售算作转型主要握手，到如今对买方投顾模式的探索，券商资产照料业态的变革迟缓深入。
这一过程中，头部券商的发力点转向打造细腻化、各别化的处事体系。与此同期，加大与东说念主工智能时刻的会通以提高处事遵循，成为一大趋势。
近日，申万宏源（000166）证券资产照料处事部总司理杨正平在禁受21世纪经济报说念记者专访时暗示，本年以来，公司在阛阓利率举座下行的配景下，对“家具力”进行了立体升级，建立了更为适配“买方投顾”生态的里面组织架构、资产配置体系、家具筹划体系、家具销售体系。
他知道，公司向买方投顾模式转型过程中，高度宠爱打造五大才能：专科的资产配置才能、特别的风险照料才能、深入的客需意会才能、灵验的相易奉陪才能以及先进的科技应用才能。
从效果看，本年上半年，申万宏源证券（000562）销售金融家具3437.12亿元，较上年同期增长36.57% ；规章本年8月底，该公司公募基金投顾保有界限较2024年增长超80%。此外，该公司目下正在络续深化ETF生态圈竖立。
在杨正平看来，生成式AI算作引颈新一轮科技创新与产业变革的计谋性时刻，正深化重塑资产照料行业的处事模式与生态形态。其将推动行业从“家具导向”的卖方模式向“客户导向”的买方投顾模式深度转型。
21世纪：若何意会“大资产大资管”在申万宏源证券业务架构中的救援地位？公司对资产照料业务有何盼望？
杨正平：公司资产照料业务的救援地位主要体目下三大见地，一是资产照料业务算作公司个东说念主客户、企业客户、机构客户及同行机构等四类客群资产保值升值需求的贯串板块，面向的是公司最大范围的客群，幽闲全量客群的资产照料需求，将成为公司轻本钱中枢竞争力转型发展的重中之重。
二是资产照料条线是公司最主要的客户开首进口，不单是包含个东说念主客户，还包括机构客户、企业客户等机构客户群体，巨量的客户资源为公司其他板块业务开展相关使命提供了深厚的客群基础。
三是大资产照料业务板块每年给公司孝顺了快要一半的收入开首，因此公司也颠倒宠爱对资产照料业务的插足和救援。公司力争于通过打造“渠说念力”、“处事力”、“家具力”、“数字力”及“细腻化照料才能”等五大中枢竞争力，将资产照料业务打酿成公司客户资产保值升值的标杆。
21世纪：能否先容下申万宏源证券资产照料业务的收入结构？
杨正平：收入结构以代理交易证券业务产生的交游佣金为中枢，融资融券业务和客户资金进款产生的利息收入为补充，还包括销售金融家具业务产生的家具销售收入和投资商讨业务收入等。
鼓励“家具力”立体升级
21世纪：2025年上半年，申万宏源证券共销售金融家具3437.12亿元，较上年同期增长36.57% 。请示金融家具销售界限的增长主要收货于哪些成分？
杨正平：金融家具销售业务的增长是公司围绕“五篇大著述”，存身客户多元化配置需求，以“投资者为中枢”推动金融家具业务向买方投顾模式转型的后果反馈。销售界限的增长不是某个单一品种孝顺的，而是从传统的“卖家具”想维调遣到买方投顾想维之下，销售理念和销售行动迭代之后带来的多品类、多维度的提高。
本年以来，公司在阛阓利率举座下行的配景下，对“家具力”进行了立体升级，建立了更为适配“买方投顾”生态的里面组织架构、资产配置体系、家具筹划体系、家具销售体系，愈加宠爱投资者确凿投资诉求的挖掘和恒久投资的指挥。从最终扫尾来看，无论是算作进款、迎接替代的货币基金、固收、固收+等低波类家具，仍是职权类公募基金、私募基金等，客户配置的界限皆得到了显明的提高。
公司从里面照料出手，基于客户资产照料过程进行了家具部门组织架构调节，调节后的组织架构与客户资产配置决策的过程相契合。在考核评价方面，强化对投资者确凿投资体验的关心，将投资者恒久投资收益、投资者举座账户盈利、资产主动流入情况、依期定额投资行动指挥等要素纳入考核范围，通过理念输出、考核指挥，扭转历史旅途依赖，构建投资者与资产照料从业者、资产照料机构恒久共赢的健康生态。
具体到处事层面，形成了“研选”家具体系及一系列实用性更强、喜闻乐道的依期申诉，通过踏实、实时且细分投资场景的后果输出，赋能一线客户司理，使客户司理能为客户提供更为适配确凿需求的配置提倡、实时的资产再均衡辅导以及灵验的投资行动指挥，用“信任”提高黏性。
21世纪：申万宏源证券是较早取得公募基金投顾业务试点阅历的机构之一，目下该项业务开展情况若何？
杨正平：连年来，公司力争于基金投顾业务投资筹划体系化竖立和护士人处事才能竖立双轮驱动，在公募基金投顾业务处事中，推崇证券公司与筹划所子公司的独有协同上风，建立了更专科、更全面的公募基金评价体系、标签体系、及备选库筛选体系。
在组合策略布局方面，推出了聚焦住户较低风险偏好、流动性需求的货币组合策略，以及利率下行配景中迎接替代升级品类，如低波固收+、高波固收+；完善多元资产配置组合策略、推出聚焦境外多阛阓的国外配置组合策略等。
本年以来，公司公募投顾业务界限络续提高，截止8月底，公募基金投顾保有界限较2024年增长超80%。
冷静打造买方投顾五大才能
21世纪：在推动资产照料业务向买方投顾模式转型过程中，申万宏源证券正在要点打造哪方面的才能？若何确保投顾东说念主员在执业时以投资者利益为中心？
杨正平：公司在买方投顾模式转型的过程中，深化坚忍到，确凿的中枢竞争力源于对客户利益的深度看管与价值创造。基于业务的中枢底座，公司高度宠爱五大才能的竖立，包括：专科的资产配置才能、特别的风险照料才能、深入的客需意会才能、灵验的相易奉陪才能以及先进的科技应用才能。
专科的资产配置才能是开展买方投顾业务的基石。咱们团队力争于跳出单一家具倾销的局限，哄骗专科的投研体系、投研框架为客户铸造前瞻、精确的动态配置处置决策。特别的风险照料才能涵盖两个见地，一是组合配置的风险照料才能，二是业务开动的风险照料才能。
同期，咱们通过深入挖掘不同客户的资产照料需求以过头隐含的深层诉求，构建千东说念主千面的“客群画像”，并以此为基础，提供确凿个性化、护士人式的买方投顾处事。在处事过程中，咱们强调有温度、可感知的专科和经久奉陪。
此外，公司高度宠爱金融科手段力竖立，通过大数据平台、AI才能及智能化器具赋能投顾团队，并通过数字化平台为客户提供透明、方便的一站式账户照料。
举座而言，上述五大才能的竖立是公司贯彻买方投顾转型的中枢实质，改日团队也将络续围绕上述五大才能久久为功，络续发力。
在投顾东说念主员执业操守方面，咱们主要从两个维度发力，第一，构建以客户账户升值为中枢导向的处事收费模式，在处事收费层面最大化保障“客户赢则投顾赢”。第二，公司络续强化以客户利益为中心的投顾业务文化竖立，唯有每一个投顾东说念主员将这种理念内化于心，才能确凿推动业务从“销售驱动”向“处事驱动”调遣。
络续深化ETF生态圈竖立
21世纪：据了解，连年来，申万宏源高度宠爱ETF生态圈竖立。聚合公募基金发展近况来看，ETF阛阓需要形成若何的生态圈？
杨正平：ETF算作被迫投资的迫切器具，络续招引资金流入。数据夸耀，规章2025年9月23日，ETF全阛阓界限已跳跃5.3万亿元，对比2024年末的3.7万亿元，增长率达42%。在此近况下，ETF阛阓需构建一个多元且完善的生态圈。
在家具供应方面，需要构建丰富家具矩阵。涵盖A股、跨境、债券、商品等大类资产的ETF家具不能或缺。宽基指数以及科技、摧毁、金融等行业主题ETF应络续创新发展。同期，Smartbeta指数家具谱系也有待进一步丰富。ETF期权等繁衍品器具后续应络续拓展。
流动性方面，目下，券商和私募基金公司是主要的作念市商，粗略灵验提高ETF的流动性，扩人人具界限。改日，券商需要进一步强化作念市布局，提高ETF阛阓的举座流动性与招引力。
从投资者结构来看，要推动“长钱长投”生态。招引待业金、保障资金及企业年金等长线资金通过ETF大界限配置A股。同期，指挥个东说念主投资者渐渐禁受恒久持有与散布化理念，从择时投资转向配置投资。此外，时刻与政策也为ETF阛阓生态圈提供撑持。
公司正在融汇各部门家具、业务、处事上风，络续深化ETF生态圈竖立。通过输出集销售、交游、托管、作念市、投资、家具创设、投研处事就是一体的特质化ETF玄虚处事，共同打造ETF生态圈可络续发展形态。
探索AI时刻创新应用
21世纪：若何看待生成式AI、东说念主工智能等科技前沿趋势对资产照料行业的影响？ 申万宏源证券是否有相关布局？
杨正平：生成式AI算作引颈新一轮科技创新与产业变革的计谋性时刻，正深化重塑资产照料行业的处事模式与生态形态。申万宏源证券高度宠爱这一前沿趋势，其中枢价值在于通过期刻赋能，推动行业从“家具导向”的卖方模式向“客户导向”的买方投顾模式深度转型。
在具体实行中，我司积极开展生成式AI在表里部业务场景的会通探索与落地应用。
对外处事层面，咱们已与多家当先的AI应用平台达成合营，顺利上线了集成公司专科投研才能与资产照料学问的智能体、学问库家具。这秀雅着公司级的专科才能正以数字化、智能化的表情对外输出，旨在更无为地触达和处事客户，将公司在宏不雅策略、资产配置及家具筹划领域的深厚蕴蓄，滚动为喜闻乐道、实时交互的智能金融处事。
里面赋能层面，生成式AI已深入应用于多个中枢业务条线，成为提高运营遵循与客户体验的要津驱能源。第一，赋能一线投资护士人与客服东说念主员，通过智能器具为其提供实时话术救援、客户细察分析与合规提拔，权臣提高了处事反馈速率与专科相易质地。第二，赋能互联网新媒体运营与品牌宣传，哄骗AIGC时刻高效坐褥投教实质、解读阛阓热门，并达成专科申诉的“降维”输出，使其更贴合内行投资者的意会水平，同期提拔创作海量营销创意，提高品牌数字化相易效率。
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