宏不雅金融早间批驳

　　西南期货推敲所

　　2025.1.10

　　/国债/

　　瞻望波动幅度较大，保合手严慎

　　上一往还日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.53%，10年期主力合约跌0.22%，5年期主力合约跌0.22%，2年期主力合约跌0.14%。

　　公开市集方面，央行公告称，为保合手银行体系流动性充裕，1月9日以固定利率、数目招标样式开展了41亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据深切，当日248亿元逆回购到期。

　　中国2024年12月CPI同比飞腾0.1%，预期0.1%，前值0.2%。中国2024年12月PPI同比下降2.3%，预期降2.3%，前值降2.5%。

　　现时宏不雅数据回落，市集对宏不雅经济复苏的信心偏弱，但政事局会议和中央经济职责会议传递了更多积极信号，瞻望更多宏不雅维持计谋将逐步完满。国债期货的上行逻辑订价较为充分，但下行需要经济复苏的互助。多空交汇下，瞻望国债期货后市波动幅度加大，保合手严慎。

　　小结：瞻望波动幅度加大，保合手严慎。

　　/股指/

　　看好后市走势

　　谈判作念多股指期货

　　上一往还日，股指期货全线下落，沪深300股指期货（IF）主力合约-0.46%，上证50股指期货（IH）主力-0.85%，中证500股指期货（IC）主力合约-0.48%，中证1000股指期货（IM）主力合约-0.45%。

　　尽管现时宏不雅经济复苏动能偏弱，但主要指数的估值水平仍处在低位，估值进步仍有空间。近期市集容貌彰着升温，资金面合手续改善。年末重磅会议定调积极，各范围计渔利好合手续完满，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，短期波动不改长久朝上趋势，仍然看多后市走势，谈判逢低作念多股指期货。

　　小结：短期波动不改朝上趋势，谈判逢低作念多股指期货。

　　/贵金属/

　　中长久飞腾逻辑仍强

　　谈判逢低作念多贵金属期货

　　上一往还日，黄金主力合约收盘价631.3，涨幅0.53%，白银主力合约收盘价7,757，涨幅0.22%。

　　好意思联储货币计谋会议纪要深切，与会者示意，若是数据能如预期般进展，将合适连接冉冉向更为中性的计谋态度迈进；好意思联储已处于或接近妥当减速宽松门径的时点；很多官员以为“翌日几个季度”需要审慎行事。会议纪要标明官员们大宗雀跃在本月按兵不动。

　　好意思国新增非农数据不足预期，通胀数据高于预期，好意思国经济景气度全体回落，好意思联储在12月会议中延续降息，但上调经济增长和通胀预测，翌日降息节拍可能放缓。跟着好意思国大选的落地，避险容貌回落，近期贵金属有所回调。但中国央行再次增合手黄金，贵金属的中长久飞腾逻辑仍强，谈判逢低作念多贵金属期货。

　　小结：中长久飞腾逻辑仍强，谈判逢低作念多贵金属期货。

推敲员

期货从业经验号

往还推敲从业文凭号

万亮

F03116714

Z0019298

　　敷陈履行由以上分析师提供。履行及不雅点仅供学习和参考，不组成任何投资提出。市集有风险开云体育，投资需严慎。